Нефтяные сверхдоходы не спасают российский бюджет от дефицита

Почти 2 миллиарда долларов в неделю начал приносить России экспорт нефти на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке. Однако даже взлет котировок Urals до 115 долларов за баррель не позволяет закрыть дыру в казне: квартальный дефицит бюджета уже достиг 4,6 триллиона рублей, превысив годовой план.

Мировая нестабильность и эскалация на Ближнем Востоке обеспечили российским экспортерам внеплановую прибыль. Стоимость основного сорта Urals в моменте приближалась к 115 долларам за баррель, а дисконт к мировым эталонам сократился до минимума. По оценкам аналитиков, приток нефтедолларов в апреле может достичь 1 трлн рублей. География поставок при этом продолжает расширяться: к традиционным покупателям в Азии добавились Индонезия и Сингапур, а первые партии сырья ушли в Южную Корею.

По данным Международного энергетического агентства, в марте выручка от продажи жидких углеводородов составила около 19 млрд долларов. При этом физический объем экспорта вырос незначительно — менее чем на 5%. Основной вклад в финансовый результат внесла именно спекулятивная премия за риск, которая сейчас заложена в цену каждого барреля. Для сохранения темпов роста России придется развивать собственный танкерный флот и активнее использовать Северный морской путь, чтобы снизить зависимость от зарубежных перевозчиков.

Дефицит в 4,6 триллиона рублей

Несмотря на приток валюты, финансовое положение страны остается напряженным. Согласно данным Минфина, дефицит федерального бюджета за первый квартал составил 4,6 триллиона рублей. Это уже больше, чем правительство планировало потратить сверх доходов за весь 2026 год. Расходы казны подскочили на 17%, вплотную приблизившись к отметке в 13 триллионов рублей, в то время как общие доходы просели на 8,2%.

Ситуация осложняется тем, что сверхприбыль от дорогой нефти не попадает в бюджет напрямую. Согласно действующему бюджетному правилу, дополнительные доходы направляются в Фонд национального благосостояния. Нефтяная «подушка» растет, но текущие операционные расходы требуют иных источников финансирования. Эксперты выделяют несколько факторов, способных быстро обнулить текущие успехи:

• замедление темпов роста мировой экономики и падение спроса на сырье;
• усиление санкционного давления на перевозчиков и страховщиков;
• требования индивидуальных скидок со стороны новых крупных покупателей;
• глобальный переход к энергоэффективным технологиям.

В долгосрочной перспективе зависимость от волатильных цен на нефть остается главной угрозой для стабильности. Даже при сохранении благоприятной конъюнктуры, сырьевая выручка лишь частично компенсирует раздувшуюся расходную часть. Латать бюджетные дыры правительству придется через внутренние заимствования и перераспределение средств, так как рассчитывать на вечный «иранский кризис» невозможно.