Что давит на рубль: почему август стал для валюты испытанием

Рост ежедневных операций Минфина в рамках бюджетного правила до 5,8 млрд рублей привел к дефициту ликвидности на рынке. На этом фоне импортеры стремятся формировать длинные валютные позиции заранее. Удлинение платежных цепочек из-за санкций вынуждает бизнес проводить предоплату за товары из Китая уже в конце лета, чтобы избежать срывов поставок в четвертом квартале. Этот фактор часто остается в тени, хотя прямо влияет на спрос.

Параллельно на курс давит спрос со стороны населения: пик туристического сезона и проблемы с использованием российских карт за границей вынуждают граждан массово скупать наличную валюту. При этом нефтяные котировки, которые могли бы поддержать рубль, приходят в страну с временным лагом и часто нивелируются снижением экспортной выручки в других секторах.

Ключевым моментом для рынка станет решение Центробанка по ставке 11 сентября. Экономист Никита Масленников отмечает, что сохранение текущих значений могло бы стать опорой для рубля, тогда как смягчение политики в условиях слабого промвыпуска грозит дальнейшим падением нацвалюты и разгоном инфляции после октябрьского повышения тарифов ЖКХ. В ближайшей перспективе курс, вероятно, будет колебаться в диапазоне 85–87 рублей за доллар. Эскалация конфликтов на Ближнем Востоке может подтолкнуть цены на нефть вверх, однако эксперты не ожидают достижения отметки в 90 рублей до конца текущего года.